专题：巴菲特2026年股东大会重磅来袭

　　周六 ，伯克希尔・哈撒韦新任首席执行官格雷格・阿贝尔
，首次在没有沃伦・巴菲特登台主持的情况下，拉开了年度股东大会帷幕。

　　数十年来 ，沃伦・巴菲特主持伯克希尔股东大会时
，质朴的人生智慧与幽默段子向来是大会标配；而今年周六的年会，取而代之的是新任 CEO 格雷格・阿贝尔主导的详尽业务研讨 。

　　今年参会人数大幅下滑 ，场馆入座率仅略超半数
。但即便如此，这场素有 “资本界伍德斯托克 ” 之称的盛会
，人气仍是其他任何企业年会无法比拟的。往年参会人数常年超 4 万人，只为聆听 95 岁的巴菲特 ，以及 2023 年离世前常年同台搭档的查理・芒格分享见解 。

　　巴菲特已于今年 1 月卸任 CEO
，但仍保留董事长一职，并在本届年会上发表了若干讲话
。

　　本届大会聚焦伯克希尔旗下各项业务 ，同时也谈及伊朗局势 、人工智能的机遇与风险等当下热点话题。

　　副董事长阿吉特・贾恩表示
，只要保费定价合适
、且有美国海军护航，伯克希尔愿意为途经霍尔木兹海峡的船舶提供保险 。

　　贾恩认为 ，整个保险业具备足够承保能力来承接这类风险
，且市场确实有刚需 —— 该航道承载着全球大量石油运输供给。

　　他直言：“简单说，关键看定价
。
”

　　阿贝尔称 ，中东战事无疑给伯克希尔旗下业务带来挑战
，因为石油是各行各业的基础生产原料；但他相信旗下管理层有能力应对变局。

　　“我们会迅速拿出对客户最有利的最优解决方案 。” 阿贝尔表示
。

　　致敬巴菲特卓越贡献

　　本届年会开场播放了致敬巴菲特的纪念短片，开篇片段重现了巴菲特去年在年会尾声突然宣布卸任时 ，全场起立鼓掌的画面。

　　随后阿贝尔宣布一项象征性仪式：将印有巴菲特与芒格姓名的纪念球衣正式退役，永久悬挂在会场穹顶 。

　　巴菲特再度盛赞阿贝尔
，并坦言庆幸当下做出提拔他接班的决定
。

　　巴菲特在年会直播访谈中表示：“他对商业的洞察力绝顶聪明。 ”

　　阿贝尔在加拿大长大，目前已接近拿到美国公民身份 ，入职伯克希尔已逾 25 年 。

　　巴菲特感慨
，如今太多人把股市当成赌场，以投机赌博心态投资
。他认为若世人都能善待彼此 ，世界会变得更好。

　　“如果全世界都恪守黄金法则
，社会将会美好得多 。
” 巴菲特说道
。

　　平稳过渡 接力传承

　　占地 20 万平方英尺的展会大厅里，处处可见权力交接的痕迹 ，伯克希尔旗下各品牌在此展销商品。

　　喜诗糖果纪念礼盒正中
，印着阿贝尔最爱的冰球运动卡通形象；领航旅游中心展位的半挂卡车挡风玻璃上，同时贴有阿贝尔与巴菲特的肖像 ，而阿贝尔被设计在驾驶位上 。股东们排队抢购阿贝尔新款毛绒玩偶
，与经典的巴菲特、芒格玩偶成套收藏。

　　森珀奥古斯都投资集团总裁 、投资人克里斯・布洛姆斯特兰表示：“大家固然怀念沃伦和查理带来的趣味氛围，但对我们多数人而言 ，这首先是一场业务交流会，了解集团各板块经营现状才是核心
。”

　　许多人专程奔赴奥马哈
，主要是为了结识志同道合的价值投资者 —— 追随巴菲特投资理念的一群人，同时参加年会周边举办的各类投资论坛与闭门聚会。

　　自营投资公司的鲍勃・罗博蒂说：“这才是我来这儿的真正目的 ，和业内人士交流人脉
、互通信息 。 ”

　　聚焦集团核心业务

　　阿贝尔开场便详细复盘了伯克希尔各大核心业务的经营表现
，细致解读保险、BNSF 铁路 、公用事业及制造板块的运营状况，并介绍集团如何运用人工智能解决实体业务中的实际问题
。

　　问答环节伊始 ，阿贝尔播放了一段AI 深度伪造的巴菲特视频
，由虚拟巴菲特提问集团长期发展前景，借此警示人工智能带来的网络安全隐患与潜在风险。

　　巴菲特在后续发言中对此表示忧心：“这很可怕 。” 他举例 ，AI 能轻易伪造出足以以假乱真的拥核国家领导人形象
，风险极高
。

　　阿贝尔反复强调：伯克希尔充分放权子公司 CEO 负责日常运营的核心治理模式不会改变；同时不会迫于压力，草率投出公司近 4000 亿美元的巨额现金储备。

　　“耐心坚守、理性配置资本 ，是伯克希尔最大优势之一 。我们绝不会急于把资金投向平庸的劣质标的
。
” 阿贝尔表示。

　　企业文化一脉相承

　　冰雪皇后
、喜诗糖果、潮玩品牌 Jazwares 、布鲁克斯跑鞋等子公司 CEO 均表示
，阿贝尔接任后日常经营几乎未有变动，仅统一向公务机公司 NetJets 总裁亚当・约翰逊汇报 ，由其统筹 32 个零售与服务板块业务 。

　　布鲁克斯跑鞋 CEO 丹・谢里丹称：“巴菲特打造的企业文化根基极深，我相信格雷格的接班
，会延续巴菲特 60 年来坚守的价值观，一脉相承
。”

　　多年来巴菲特常说 ，执掌伯克希尔乐趣无穷
，本无意退休。但去年年会尾声突然宣布卸任的冲击过后，集团高管很快达成共识：这套传承方案堪称最优 ，巴菲特仍可留在董事会
，为阿贝尔保驾护航
、提供建议 。

　　冰雪皇后 CEO 特洛伊・巴德一边看着员工向股东售卖冰淇淋，一边表示：“如今格雷格操盘、沃伦坐镇顾问 ，这样的权力交接组合堪称完美。 ”

　　力求经营持续优化

　　阿贝尔向来比巴菲特作风更强势 、亲力亲为
，他的管理方式是向子公司 CEO 提出高要求，督促企业筑牢竞争壁垒
、用心服务客户
。他会提出尖锐问题、给出专业建议 ，但从不直接插手具体经营决策。

　　加之巴菲特仍担任董事长 、同时是集团最大股东
，阿贝尔大概率不会推行颠覆性改革 。

　　投资人罗博蒂认为，对股东而言 ，旗下业务真实经营表现，远比年会的娱乐氛围重要
。

　　“我希望也相信
，公司选拔接班人看重的是企业经营实干能力，而非会不会公开演讲
、擅长舞台表现。
” 罗博蒂说 。

　　伯克希尔周六早间发布一季报：受益于投资资产增值及多数业务回暖 ，净利润同比翻倍至 101 亿美元
，折合 A 类股每股收益 7027 美元
。

　　集团巨额现金储备持续扩容，一季末达到3974 亿美元。

　　伯克希尔旗下多数业务今年经营性利润实现增长：含盖可保险在内的保险板块承保利润达 17 亿美元 ，高于去年的 13.4 亿美元；BNSF 铁路、公用事业及制造企业利润也均有小幅提升 。

　　但阿贝尔坦言
，部分业务仍有较大提升空间，尤其是 BNSF 铁路 ，经营表现落后于美国其他主要货运铁路公司
，亟待优化改善
。