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专题:科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头
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近日,华夏理财、平安理财 、信银理财、民生理财、交银理财 、上银理财、光大理财等多家理财公司发布理财产品提前终止公告 。中国证券报记者查阅这些公告并回溯了相关产品说明书发现,提前退场的产品既涉及日开型产品,又涉及最低持有期限产品 ,以及封闭式产品。探究其原因,记者采访了解到,有的是理财产品赎回较多 ,规模出现较大幅度缩水并触及清盘线,从而导致“被动清盘”;有的则是理财产品触发止盈条件,管理人按照约定进行“主动收官”。
业内人士告诉记者 ,理财产品运作有明确的规模下限要求,理财公司理性权衡运作成本和投资者权益保护等因素,选择提前结束产品运行 ,可避免低效运作带来的经营损耗。未来,在监管考核导向更加注重“只均规模 ”的背景下,理财公司有动力把“只均规模”做上去 ,一些小规模产品仍有清盘可能性 。一些盘子较大的产品,客户稳定性更强,管理人能集中精力做更好的资产配置。而这样的产品要有足够的竞争力,吸引渠道客户认购 ,并能经受住市场考验。
规模下降至清盘线
“部分产品赎回量大,导致规模萎缩 。规模太小的话不利于投资运作,不利于投资者权益保护 ,也会出现提前清盘的情况。”某股份行理财公司人士告诉记者,近期不少提前终止的理财产品就属于这类情况。
例如,招银理财在5月12日的相关公告中表示 ,招智睿远积极全球消费精选(一年持有)混合类理财计划连续10个交易日总份额低于1亿份,根据产品说明书的相关约定,该情形下管理人有权决定是否终止理财计划 。
“理财产品运作有明确的规模下限要求 ,如果规模远低于这一标准,经产品投研、运营 、风控等固定成本分摊后,运作成本会大幅攀升。 ”冠苕咨询创始人周毅钦表示 ,因此一些理财公司会理性权衡,选择提前结束产品运行,避免低效运作带来的经营损耗,这也是理财公司精细化运营的体现。
对于“规模缩水”型退场增多的现象 ,有理财公司人士向记者透露,近两年理财产品发行基数大,去年整个行业新发理财产品数量接近万只 ,今年以来也保持了高增长 。新发理财产品基数大,让产品提前退场的数量有所增加。同时,规模不达标也让理财公司有清退的政策语境。“理财公司监管评级新规会考察产品‘只均规模’ 。‘只均规模’越大 ,相关指标得分越高。”某中型理财公司人士说,规模较大的产品,客户稳定性较强 ,有利于管理人做更好的资产配置。
触发止盈条件“落袋为安”
根据记者梳理,在提前终止的理财产品中,部分属于“落袋为安 ”型清盘。一般此类产品会在产品说明书和运行公告中提及“止盈”等字眼 。
“收到产品提前终止提醒 ,达到目标收益率太快了。”5月12日,上海一位投资者说,自己持有的“招银理财招睿目标盈优选4号固收增强理财计划 ”已触发止盈条件,于5月13日提前终止。
根据上述产品的相关公告和说明书 ,该产品原预计到期日为2027年2月1日,预计存续期为18个月 。该产品约定的止盈目标收益率为3.00%(年化),现已达到止盈条件。“待理财计划项下财产完成变现 ,管理人将于终止日后的5个工作日内扣除产品应承担的税费及费用后,将投资者应得资金划转至投资者指定账户。”公告称,触发止盈日与产品实际提前终止日可能存在差异 ,期间资产价格变动、资产变现损失和扣除应由理财计划承担的各项税费及费用等因素,可能导致投资者最终收益与止盈目标收益率之间存在差异 。管理人不保证投资者的实际收益率达到或超过止盈目标收益率。
华夏理财5月12日发布的“关于华夏理财固定收益增强型封闭式理财产品163号因达到止盈条件而提前终止的公告”显示,其固定收益增强型封闭式理财产品163号原定到期日为2028年3月

